Resumen

El objetivo de este artículo es analizar las prácticas de gestión de riesgos adoptadas por las empresas metalúrgicas rumanas e identificar nuevas herramientas de cobertura del riesgo de precios. Las empresas metalúrgicas rumanas reconocen los principales riesgos a los que se enfrentan sus negocios: aumento de los precios de las materias primas y la energía, riesgo de tipo de cambio y menor demanda (interna) de los productos de la empresa. Otra conclusión importante es que la percepción de los riesgos financieros ha mejorado en los últimos años y las empresas han empezado a utilizar derivados financieros para cubrir algunos riesgos financieros. No obstante, las empresas metalúrgicas rumanas se han mostrado reacias a aplicar y adherirse plenamente a prácticas de gestión de riesgos suficientes.

INTRODUCCIÓN

La volatilidad de los precios de las materias primas, los tipos de cambio o los tipos de interés puede tener efectos adversos en los flujos de caja, los ingresos netos y el valor para el accionista. En los últimos cinco años, las empresas metalúrgicas han estado expuestas a numerosos riesgos: riesgo de mercado (riesgo de precios de las materias primas, riesgo de divisas y riesgo de tipos de interés), riesgo de crédito, riesgo normativo y riesgo de liquidez. Entre ellos, la volatilidad de los precios de la energía y las materias primas influye más en la actividad y los resultados de muchas empresas metalúrgicas.

Varios autores han señalado que la volatilidad de las materias primas puede ser superior a la de otros activos [1-3]. La volatilidad anual de los metales preciosos y básicos oscila entre el 20 % y el 30 %, superior a la de los mercados bursátiles [2]. El riesgo de precio de las materias primas puede ser más complejo y volátil que el asociado a otros activos financieros (tipos de interés y divisas) [3].

El objetivo de este artículo es arrojar luz sobre las prácticas de gestión del riesgo financiero adoptadas por las empresas metalúrgicas rumanas e identificar las nuevas herramientas disponibles para la cobertura del riesgo de precios. Hasta donde sabemos, éste es el único estudio en la literatura que examina el desarrollo del proceso de gestión del riesgo financiero en la industria metalúrgica de una economía en transición de Europa Central y Oriental. Los resultados de este estudio pueden ser útiles para los profesionales a la hora de diseñar y utilizar estrategias de cobertura del riesgo financiero.

La gestión del riesgo financiero se define como "el proceso mediante el cual se identifican, evalúan, miden y gestionan los riesgos financieros con el fin de crear valor económico" [2].  La gestión del riesgo financiero ha evolucionado rápidamente en las dos últimas décadas y se ha convertido en una función indispensable en muchas instituciones de diferentes ámbitos de actividad.

• Materias:Industria metalúrgica Gestión financiera Gestión de riesgos
• Subjects:Metal trade Financial management Risk management
• Palabras claves:Metalurgia; Riesgo financiero; Gestión de riesgos
• Keywords:Metallurgy; Financial risk; Risk management