Resumen

El balance de una empresa puede ser visto en forma simple, aunque también correcta, desde la perspectiva de evaluación de proyectos. En el lado de los activos están los diversos proyectos que le debieran significar ingresos a la empresa. En el lado de los pasivos están las formas en que la empresa ha elegido para financiar dichos proyectos. También en forma simple, puede dividirse estas fuentes de financiamiento en dos: aquel capital entregado por los dueños de la empresa y aquel entregado por terceros no dueños de la empresa. Se tiene así la clásica división entre patrimonio y deuda. Entonces, la estructura de financiamiento es la proporción entre patrimonio y deuda que la empresa utiliza para financiar sus activos (proyectos).

Este artículo estudia algunos aspectos relativos a la estructura de financiamiento. En particular, se analiza si es bueno endeudarse y, en caso que lo sea, en qué escenarios una empresa debiera incorporar deuda. Para ello se utiliza como esquema de trabajo el aporte de Modigliani y Miller. Luego, se realiza un análisis estadístico de empresas que cotizan en el mercado de Estados Unidos para contrastar empíricamente las proposiciones.

• Materias:Inversiones Gestión financiera Gestión de negocios
• Subjects:Investments Financial management Business management
• Palabras claves:Análisis financiero, Estructura financiera, Endeudamiento, Deudas
• Keywords:Financial analysis, Financial structure, Indebtedness, Debts