Resumen

La programación por objetivos (GP) es un enfoque multicriterio de la investigación operativa que se ha utilizado para resolver problemas de decisión complejos. En este artículo se propone un nuevo modelo de programación difusa por metas (Fuzzy Goal Programming, FGP) para tratar el proceso de presupuesto de capital de las empresas en un entorno económico bajo incertidumbre. A efectos de comparación de resultados, el FGP y otro modelo recientemente publicado y desarrollado con los mismos fines se aplicaron a los datos de una empresa objeto del estudio. La modelización y optimización se realizaron con el software GAMS - 23.6.5 y utilizando el solver CPLEX. Los resultados obtenidos con el modelo FGP proporcionaron mejoras superiores a las obtenidas con el modelo alternativo, como por ejemplo: aumento del índice de rentabilidad, reducción del payback y mejor aplicación del capital disponible en el presupuesto. Además, el modelo FGP posee características de flexibilidad que permiten al gestor simular, de forma rápida y sencilla, obteniendo resultados sobre escenarios bajo incertidumbre.

1. INTRODUCCIÓN

En los problemas industriales complejos, la toma de decisiones involucra información inexacta o incompleta, múltiples agentes de decisión y, en general, múltiples objetivos que pueden ser conflictivos entre sí (Deb, 2001). Este es el caso de los problemas de selección de proyectos de inversión, o problemas de presupuesto de capital, (Santos & Barros, 2011), según Brigham et al. (2001), existen muchas formas de seleccionar el mejor conjunto de proyectos de inversión, y los métodos tradicionales de evaluación de inversiones son (Abensur, 2012):​

• Método del Valor Actual Neto (VAN) - permite comparar las inversiones iniciales con los rendimientos futuros, en el cual, cuando el VAN es positivo, significa que se recuperará el capital invertido;
• Método de la Tasa Interna de Retorno (TIR) - considera la tasa de descuento que iguala las entradas y salidas de una inversión, en el cual, para que el proyecto sea viable, el valor de la TIR debe ser mayor o igual a la Tasa Mínima Atractiva de Retorno (TMAR) adoptada por la empresa;
• Método del Payback - analiza el plazo de recuperación del capital invertido, o sea, el plazo necesario para que una determinada inversión pueda ser pagada;
• Método del Índice de Rentabilidad (IP) - considera la relación entre el VAN de las entradas netas de caja del proyecto y el valor de la inversión inicial.

• Materias:Investigación operacional Economía Toma de decisiones
• Subjects:Operations research Economics Decision making
• Palabras claves:Programación de Objetivos Difusos; Presupuesto de Capital; Entorno Económico bajo Incertidumbre
• Keywords:Fuzzy Goal Programming; Capital Budget; Economic Environment under Uncertainty