Este documento emplea el modelo RICE-98 (desarrollado en el momento de publicación del artículo, es decir 1999) para analizar la economía del Protocolo de Kyoto. Analiza versiones del Protocolo de Kyoto que tiene distintas aproximaciones para negociar los derechos de emisiones y comparar éstos con aproximaciones eficientes. Las conclusiones principales son: (a) el costo global neto del Protocolo de Kyoto es de de US$716 billones (a valor de 1999), (b) Los Estados Unidos soportan casi las dos terceras partes del costo global, y (c) la razón beneficio-costo del Protocolo de Kyoto es de 1/7.

Adicionalmente, la estrategia de emisiones es altamente ineficiente en costos, con la reducción global de temperatura lograda a un costo casi 8 veces el costo de una estrategia que sea efectiva en costos en términos de eficiencia de “donde” y “cuando”.