Portafolios bajo Diferentes Métodos y Escenarios: Un Caso de la Bolsa de Valores del Pacífico Sur de Fiji
Autores: Kumar, Ronald Ravinesh; Stauvermann, Peter Josef
Idioma: Inglés
Editor: MDPI
Año: 2022
Acceso abierto
Artículo científico
Categoría
Gestión y administración
Licencia
CC BY-SA – Atribución – Compartir Igual
Consultas: 12
Citaciones: Sin citaciones
En este estudio, analizamos el rendimiento de carteras bajo diferentes métodos y escenarios para la pequeña economía insular de Fiji. Además de documentar el rendimiento histórico y la pequeñez del mercado de valores, el estudio examina la posibilidad de optar por una cartera igualmente ponderada (ingenua) frente a carteras de mercado y de mínima varianza. Para ello, extraemos datos mensuales de precios de acciones de 17/19 empresas cotizadas desde agosto de 2019 hasta julio de 2022 e invocamos diferentes enfoques para desarrollar carteras bajo diferentes escenarios. Consideramos las carteras de media-varianza, mínima varianza, semi-varianza, maximización de utilidad y mínima turbulencia, basadas en rendimientos ajustados por beta (basados en CAPM). Las diferentes carteras presentadas en el estudio deberían proporcionar algunas ideas sobre la asignación de activos en el mercado de valores de Fiji. Curiosamente, a diferencia de los rendimientos promedio, los rendimientos ajustados por beta indican que una cartera igualmente ponderada puede generar rendimientos esperados relativamente más altos que las carteras de mercado, aunque con una desviación estándar relativamente más alta y un menor ratio de Sharpe que los resultados optimizados. En un análisis de semi-varianza (donde solo consideramos el riesgo a la baja), la cartera igualmente ponderada genera rendimientos superiores, aunque con un ratio de Sortino relativamente más bajo. Dado que el mercado de valores de Fiji es actualmente pequeño, con un número relativamente reducido de empresas cotizadas, los inversores y analistas potenciales y menos sofisticados que consideran carteras basadas en rendimientos ajustados por beta, pueden optar simplemente por carteras 1/N (ingenuas) como estrategia de diversificación mientras logran rendimientos esperados decentes. La cartera optimizada bajo media-varianza, semi-varianza y utilidad se presenta como consideraciones alternativas para inversores más matizados. Además, se construyen carteras ajustadas por turbulencia y de mínima turbulencia igualmente ponderadas para capturar períodos de inusualidad y calma en el mercado. Las metodologías y los resultados presentados pueden ajustarse y aplicarse a otros mercados pequeños y, por lo tanto, pueden influir en las decisiones de inversión de los inversores al crear carteras diversificadas bajo diferentes escenarios.
Descripción
En este estudio, analizamos el rendimiento de carteras bajo diferentes métodos y escenarios para la pequeña economía insular de Fiji. Además de documentar el rendimiento histórico y la pequeñez del mercado de valores, el estudio examina la posibilidad de optar por una cartera igualmente ponderada (ingenua) frente a carteras de mercado y de mínima varianza. Para ello, extraemos datos mensuales de precios de acciones de 17/19 empresas cotizadas desde agosto de 2019 hasta julio de 2022 e invocamos diferentes enfoques para desarrollar carteras bajo diferentes escenarios. Consideramos las carteras de media-varianza, mínima varianza, semi-varianza, maximización de utilidad y mínima turbulencia, basadas en rendimientos ajustados por beta (basados en CAPM). Las diferentes carteras presentadas en el estudio deberían proporcionar algunas ideas sobre la asignación de activos en el mercado de valores de Fiji. Curiosamente, a diferencia de los rendimientos promedio, los rendimientos ajustados por beta indican que una cartera igualmente ponderada puede generar rendimientos esperados relativamente más altos que las carteras de mercado, aunque con una desviación estándar relativamente más alta y un menor ratio de Sharpe que los resultados optimizados. En un análisis de semi-varianza (donde solo consideramos el riesgo a la baja), la cartera igualmente ponderada genera rendimientos superiores, aunque con un ratio de Sortino relativamente más bajo. Dado que el mercado de valores de Fiji es actualmente pequeño, con un número relativamente reducido de empresas cotizadas, los inversores y analistas potenciales y menos sofisticados que consideran carteras basadas en rendimientos ajustados por beta, pueden optar simplemente por carteras 1/N (ingenuas) como estrategia de diversificación mientras logran rendimientos esperados decentes. La cartera optimizada bajo media-varianza, semi-varianza y utilidad se presenta como consideraciones alternativas para inversores más matizados. Además, se construyen carteras ajustadas por turbulencia y de mínima turbulencia igualmente ponderadas para capturar períodos de inusualidad y calma en el mercado. Las metodologías y los resultados presentados pueden ajustarse y aplicarse a otros mercados pequeños y, por lo tanto, pueden influir en las decisiones de inversión de los inversores al crear carteras diversificadas bajo diferentes escenarios.