Este estudio investiga si las empresas internacionalmente diversificadas sustituyen entre la gestión de ganancias basada en devengos y la gestión de ganancias reales, y examina cómo la supervisión institucional modera esta relación. Basándonos en una muestra de empresas taiwanesas que cotizan en la Bolsa de Valores de Taiwán desde 2003 hasta 2016, realizamos análisis de regresión para probar nuestra hipótesis. Encontramos que las empresas internacionalmente diversificadas cambian activamente entre estrategias de gestión de ganancias por devengos y reales dependiendo de las restricciones que enfrentan. Específicamente, las empresas tienden a depender más de la manipulación basada en devengos cuando la asimetría de información es alta y cambian a la gestión de ganancias reales cuando los devengos son más fácilmente detectables. También mostramos que una supervisión institucional más fuerte, medida por la transparencia de la información y la protección del inversor, frena significativamente la gestión de ganancias basada en devengos. Estos hallazgos reflejan la mayor volatilidad y los problemas de agencia asociados con las operaciones internacionales, como la exposición a riesgos extranjeros y la distancia entre las empresas matrices y sus filiales. Al resaltar las condiciones bajo las cuales las empresas gestionan las ganancias y los mecanismos de supervisión que restringen tal comportamiento, este estudio ofrece perspectivas prácticas para los gerentes que buscan suavizar las ganancias, los inversores que buscan evaluar la transparencia de la empresa y los responsables de políticas que diseñan regulaciones para disuadir la presentación de informes financieros oportunistas.