La búsqueda de modelos parsimoniosos ha sido un objetivo clave en la valoración de activos. Sin embargo, parece no haber consenso sobre la estrategia de valoración de activos más exitosa en la literatura, especialmente para el mercado sudafricano. Utilizando estados financieros desde enero de 2000 hasta diciembre de 2015, este artículo explora cómo las anomalías del mercado afectan el rendimiento de los valores en los sectores de recursos, industrial y financiero de la Bolsa de Valores de Johannesburgo (JSE). Investigamos la eficacia de varios modelos de valoración de activos y su capacidad para tener en cuenta las anomalías del mercado en los sectores de recursos, industrial y financiero de la JSE, así como la aplicabilidad del modelo de cinco factores de Fama y French. El estudio utilizó técnicas de regresión múltiple y aplicó métodos de estacionariedad y cointegración para asegurar resultados robustos. Los resultados también sugieren que cuando se implementa el FF5FM, hay significancia estadística al nivel del 10% para el CMA en el sector de recursos, ya que el factor de valor desaparece. Los resultados del FF5FM en el sector industrial muestran un nivel de significancia del 5% en el SMB. El sector financiero parece tener la mayoría de los factores de riesgo basados en estilos, ya que el SMB es significativamente positivo al nivel del 5%, el HML es significativo al nivel del 1%, y el CMA es significativamente negativo al nivel del 10%. Los resultados sugieren que el modelo de cuatro factores de Carhart es el mejor para usar en todas las condiciones del mercado. Los resultados también muestran que el valor se vuelve redundante en un mercado alcista, pero lo opuesto ocurre en un mercado bajista para un modelo con factores de rentabilidad operativa e inversión. Estos hallazgos destacan la necesidad de que los inversores determinen qué elementos de riesgo de inversión producen rendimientos anormales en circunstancias de mercado bajistas y alcistas antes de invertir.