Este estudio complementa la literatura actual, proporcionando una investigación exhaustiva de la conexión de plomo-retraso entre los índices bursátiles y los rendimientos de los swaps de incumplimiento crediticio soberano (CDS) para 14 países europeos y los EE. UU. durante el período 2004-2016. Utilizamos un marco VAR rodante que nos permite analizar el proceso de conexión a lo largo del tiempo cubriendo tanto períodos de crisis como no crisis. Además, analizamos la relación entre la volatilidad del mercado de valores y los rendimientos de CDS. Encontramos que la conexión entre los mercados de crédito y acciones sí existe y que es variable en el tiempo y parece estar relacionada con las crisis financieras. También observamos que los rendimientos del mercado de valores anticipan los rendimientos de CDS soberanos, y los CDS soberanos anticipan la volatilidad condicional de los rendimientos de acciones, cerrando un círculo de conexión entre los mercados. Los porcentajes de contribución en términos de rendimientos son más intensos en los EE. UU. que en Europa y se encuentra el resultado opuesto con respecto a las volatilidades. Dentro de Europa, se observa un mayor impacto en los países de la Eurozona en comparación con los países no pertenecientes a la Eurozona. Finalmente, también se lleva a cabo un análisis adicional para el sector financiero, obteniendo resultados en gran medida consistentes con los encontrados utilizando datos soberanos.