Este estudio investiga el impacto de la desalineación del tipo de cambio en la fuga de capitales en Botswana durante el período 1980-2015. El estudio utiliza el enfoque de rezagos distribuidos autorregresivos (ARDL) para la cointegración y el enfoque de Toda y Yamamoto (1995) para la causalidad de Granger. La desalineación de la moneda de Botswana fue causada por desequilibrios en la cuenta corriente. El determinante más importante de la fuga de capitales desde Botswana es la apertura comercial, lo que indica que las mercancías exportables están mal facturadas, lo que lleva a salidas netas de capital. Nuestros principales hallazgos muestran que a largo plazo, cuando la moneda está sobrevaluada, el volumen de la fuga de capital a través de la mala facturación comercial disminuye y el aumento de las reservas extranjeras no reduce la fuga de capital. Sin embargo, cuando la moneda está subvaluada, el volumen de la fuga de capital a través de la mala facturación comercial aumenta y las reservas extranjeras reducen la fuga de capital. Los inversores responden más a las perspectivas de devaluación que a la inflación. Botswana debería tolerar la sobrevaluación del pula de solo hasta un 5%. Cuando el pula está sobrevaluado más allá del 5%, la fuga de capital aumenta sustancialmente. El gobierno debe formular regulaciones comerciales y monitorear las mercancías importadas y exportadas. Botswana también debería implementar controles de capital para limitar el contrabando de capital y mantener la autonomía monetaria.