La crisis del COVID-19 golpeó la economía japonesa. El propósito de este documento es investigar si la pandemia ha dejado cicatrices. Para ello, se emplean modelos de pronóstico fuera de muestra y datos detallados del mercado de valores para 30 sectores, así como datos desagregados de la cuenta corriente para los 3 años posteriores al primer caso. Los hallazgos indican que los precios de las acciones en sectores como el turismo, la educación y los cosméticos permanecen muy por debajo de los valores pronosticados después de tres años. Los precios de las acciones de equipos de oficina y semiconductores inicialmente cayeron más de lo previsto, pero desde entonces se han recuperado. Otros sectores, como las piezas de bicicletas y los electrodomésticos, ganaron al principio, pero ahora están rindiendo como se esperaba. Sectores como la entrega a domicilio y el entretenimiento electrónico continúan superando las expectativas. Los resultados también indican que los flujos de ingresos de las inversiones japonesas en el extranjero son mucho mayores de lo pronosticado, manteniendo la cuenta corriente japonesa en superávit, incluso cuando las importaciones de petróleo y materias primas han creado déficits comerciales persistentes. Dado que las dificultades de los sectores más afectados, como el turismo, reflejan su exposición a la pandemia de COVID-19 en lugar de malas decisiones tomadas por las empresas, los responsables de políticas deberían considerar emplear formas rentables de estimular la actividad económica en estos sectores.