En este estudio, investigamos la relación entre las divulgaciones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) y el riesgo de caída del precio de las acciones. Una caída del precio de las acciones es un evento terrible para los participantes del mercado. Por lo tanto, explorar los determinantes de la caída del precio de las acciones es útil para las decisiones de inversión y la gestión del riesgo. En este estudio, utilizamos muestras de los componentes de los principales índices del mercado en Europa, Estados Unidos y Japón para realizar análisis de regresión, después de controlar otros posibles determinantes de la caída del precio de las acciones. Estimamos modelos estáticos de efectos fijos de dos vías y modelos dinámicos GMM. Encontramos que los coeficientes de las divulgaciones ESG a nivel de empresa no son estadísticamente significativos en el modelo estático. Los coeficientes de divulgación ESG en el modelo dinámico no son estadísticamente significativos en la muestra del mercado estadounidense. Por otro lado, los coeficientes de las puntuaciones de divulgación ESG en el modelo dinámico son estadísticamente significativos y negativos en la muestra del mercado europeo y japonés. Nuestros hallazgos sugieren que las divulgaciones ESG reducen el riesgo futuro de caída del precio de las acciones; sin embargo, el efecto y el poder predictivo de las divulgaciones ESG difieren entre regiones.