Muchos de los estudios teóricos y empíricos existentes ignoran la relación bidireccional entre el riesgo crediticio soberano y la economía. Para abordar esta brecha, desarrollamos un modelo teórico que incorpora los efectos de retroalimentación del riesgo crediticio de la deuda soberana en la economía de un país y luego proporcionamos implicaciones empíricas. El modelo vincula los riesgos de la deuda soberana y los fundamentos económicos a través de un mecanismo de transmisión bidireccional. Al hacerlo, demuestra cómo el riesgo crediticio de la deuda soberana impulsado por los fundamentos económicos puede tener un impacto significativo en los fundamentos económicos a través de un efecto de retroalimentación que tiene el potencial de aumentar significativamente la sensibilidad del rendimiento económico de un país a los choques tanto del riesgo crediticio asociado con la deuda soberana como de los fundamentos económicos. Los resultados del modelo teórico se verifican luego mediante la prueba empírica de los efectos de retroalimentación utilizando un marco de modelo de ecuaciones estructurales (SEM) en datos que cubren los incumplimientos de deuda soberana en todo el mundo. Demostramos cómo ignorar los efectos de retroalimentación puede resultar en información que es insuficiente y menos útil para los responsables de la gestión de la deuda pública.