Debido a que la PCAOB no pudo inspeccionar las auditorías de las firmas contables chinas hasta hace poco, los reguladores introdujeron una legislación (HFCAA) que podría obligar a las empresas chinas a deslistarse por incumplimiento de los requisitos de auditoría de la PCAOB. Para entender la respuesta de los mercados de capitales a esta legislación, analizamos el rendimiento de las acciones a corto plazo (estudio de eventos) y a largo plazo de las empresas chinas que cotizan en EE. UU. en relación con el rendimiento de las acciones de otras empresas extranjeras. Encontramos que las empresas chinas superan a otras firmas asiáticas durante el período Pre-HFCAA, pero tienen un rendimiento inferior al de otras firmas asiáticas desde el momento en que se introdujo la HFCAA (28 de marzo de 2019) hasta que se alcanzó un acuerdo (26 de agosto de 2022). Para el período posterior al acuerdo (26 de agosto de 2022 al 31 de diciembre de 2022), el rendimiento de las acciones chinas y de otras asiáticas es similar. Entre el 28 de marzo de 2019 y el 31 de diciembre de 2022, un accionista típico perdió el 76% de su riqueza, y, en comparación con otras empresas asiáticas, las pérdidas fueron alrededor del 87%. Los hallazgos destacan la importancia del cumplimiento regulatorio y la transparencia para mantener la confianza de los inversores y proteger los intereses de los accionistas.