Los vehículos de inversión especiales (SIV), estructuras financieras extremadamente populares para la creación de valores en tramos altamente calificados, experimentaron una espectacular caída durante la crisis financiera de 2007-2008. Estos vehículos financieros son el epítome del sector de la banca en la sombra, caracterizado por un alto apalancamiento, grupos de activos no diversificados y activos a largo plazo respaldados por deuda a corto plazo, lo que conlleva un riesgo material de renovación en sus pasivos que llevó a la anulación de deuda. Este documento modela estos vehículos y muestra que imponer controles de riesgo de apalancamiento puede ser óptimo para todos los proveedores de capital, aunque no siempre sean apropiados. La eficacia de estos controles de riesgo varía según la volatilidad anticipada de los activos y los descuentos por venta forzada en la anulación de deuda. A pesar de los controles de gestión de riesgos, mostramos que una alta tasa de fracaso es inherente al diseño de estos vehículos, y puede mitigarse hasta cierto punto al incluir disposiciones de capital contingente en los convenios ex-ante. Tras la reciente crisis financiera de las hipotecas subprime, informamos sobre la creación de SIV más seguros en finanzas estructuradas y proponemos vías para mitigar los riesgos enfrentados por la deuda senior a través de políticas de desapalancamiento en forma de controles de riesgo de apalancamiento y capital contingente.