Este artículo examina el impacto de la estructura de propiedad y los pagos de dividendos en el riesgo idiosincrático y la liquidez del mercado utilizando teorías de agencia, señalización y quiebra desde una perspectiva de mercado emergente. La evidencia muestra que las empresas familiares dominan y tienen una propiedad concentrada, y los pagos de dividendos son más bajos entre las empresas familiares que entre sus contrapartes. El riesgo idiosincrático es alto entre las empresas con mayor concentración de propiedad familiar. La concentración de propiedad familiar y el control influyen positivamente en el riesgo (de la empresa), los dividendos afectan positivamente la liquidez del mercado, y el riesgo se relaciona negativamente con la liquidez del mercado, apoyando la proposición del afianzamiento de los accionistas minoritarios de que un pago significativo conduce a una disminución de la asimetría de información y a un nivel de riesgo más bajo. El estudio apoya además la proposición de que las asimetrías de información son centrales para esclarecer la dinámica de los pagos de dividendos y sus efectos en el riesgo de la empresa y la liquidez del mercado. La evidencia confirma que la concentración de propiedad familiar afecta las decisiones políticas, especialmente el control de la propiedad. La originalidad del artículo radica en considerar la concentración de propiedad al analizar cómo los pagos afectan el riesgo de la empresa y la liquidez del mercado desde una perspectiva de mercados emergentes donde los accionistas controladores disfrutan de beneficios privados sustanciales, mientras que los accionistas minoritarios tienen una protección limitada.