El vínculo entre el rendimiento de las exportaciones y la política de tipo de cambio ha estado atrayendo la atención de los responsables de políticas, académicos y profesionales durante algún tiempo, particularmente en los países emergentes. Recientemente se ha afirmado que implementar una política que devalúe la moneda en Vietnam es un factor importante para mejorar su rendimiento exportador. Sin embargo, también se argumenta que tal política podría resultar en la consecuencia perjudicial de la volatilidad del tipo de cambio. Este estudio analiza el vínculo entre la devaluación del tipo de cambio, la volatilidad y el rendimiento de las exportaciones. El análisis se centra en el sector manufacturero y 10 de sus subsectores que participaron en la exportación de bienes entre Vietnam y 26 socios exportadores clave durante el período 2000-2015. También se tienen en cuenta en el modelo factores potenciales que podrían afectar esta relación, como la crisis financiera global, la participación de Vietnam en la Organización Mundial del Comercio, o incluso las estructuras geográficas de los socios exportadores. Los hallazgos confirman que una estrategia que deprecia la moneda de Vietnam parece mejorar las exportaciones manufactureras a corto plazo, mientras que la volatilidad resultante del tipo de cambio tiene efectos negativos claros a largo plazo. El impacto de la volatilidad del tipo de cambio en los subsectores manufactureros depende de dos factores, a saber, (i) el tipo de exportación y (ii) el destino de la exportación. Se presentan las implicaciones de política que surgen de estas conclusiones.