Este documento emplea el método de Panel Vector Autoregression (PVAR) para examinar la interrelación dinámica entre la Incertidumbre de la Política Económica (EPU) y los rendimientos del mercado de valores. La literatura existente no ha llegado a un consenso sobre la relación entre la EPU y los rendimientos del mercado de valores, y hay una falta de análisis comparativo de la EPU nacional y extranjera. Por lo tanto, este documento es el primero en incorporar la EPU nacional y extranjera, los rendimientos del mercado de valores y la producción en un marco unificado, considerando el impacto dual de los choques de EPU nacional y extranjera. Además, la generalizabilidad de los resultados se asegura al incluir una gran muestra de nueve economías emergentes y once economías avanzadas. Los principales hallazgos son los siguientes: Primero, un choque positivo a la EPU extranjera conduce a una disminución en los rendimientos del mercado de valores y es más fuerte que el impacto de la EPU nacional. Segundo, un choque positivo en los rendimientos del mercado de valores reduce tanto la EPU nacional como la extranjera. Tercero, un aumento en los rendimientos del mercado de valores promueve el crecimiento de la producción nacional, mientras que los aumentos en la EPU nacional y extranjera suprimen el crecimiento de la producción nacional. Finalmente, Estados Unidos es un exportador neto de EPU en lugar de un importador neto.