El cambio climático y el calentamiento global han demostrado aumentar la frecuencia e intensidad de los eventos climáticos extremos. Al mismo tiempo, se están dirigiendo esfuerzos sustanciales hacia fomentar la transición a una economía baja en carbono. Estas tendencias concurrentes dan lugar a la aparición de riesgos climáticos tanto físicos como de transición. Este estudio investiga los impactos de los riesgos climáticos, tanto físicos como de transición, en el rendimiento de los principales metales industriales (aluminio, cobre, hierro, plomo, estaño, níquel y zinc) entre enero de 2005 y diciembre de 2023. Empleando el novedoso enfoque de regresión cuantílica multivariante (m-QQR), este estudio examina cómo los riesgos climáticos afectan los mercados de metales bajo diferentes condiciones de mercado y niveles de riesgo. Los resultados revelan que los riesgos de transición ejercen un impacto adverso más significativo en los rendimientos de los metales durante condiciones de mercado bajistas, particularmente para los metales vinculados a industrias de altas emisiones, mientras que los riesgos físicos afectan los rendimientos de los metales en un rango más amplio de cuantiles, a menudo aumentando la volatilidad durante condiciones de mercado extremas. Además, el cobre y el níquel, ambos cruciales para el desarrollo de energía renovable, demuestran resiliencia en cuantiles más altos, destacando su papel en la transición a una economía baja en carbono. Finalmente, estos dos metales pueden servir como coberturas efectivas contra pérdidas en otros metales que son más vulnerables a los riesgos de transición, como el aluminio y el plomo.