Investigamos si las tenencias de bonos soberanos de los bancos europeos están determinadas por un equilibrio entre riesgo y rendimiento. Utilizando datos entre 2011 y 2018 de 75 bancos europeos, confirmamos que los bancos mostraron un comportamiento de asunción de riesgos durante la crisis de deuda soberana, por ejemplo, debido a la persuasión moral. Sin embargo, en el período 2015-2018, las inversiones de los bancos en bonos soberanos se caracterizan por consideraciones sólidas de riesgo y rendimiento, lo que sugiere una disminución del bucle de fatalidad. Este resultado es impulsado principalmente por los bancos en los países europeos centrales, ya que los bancos en los países GIPS no exhiben tal comportamiento, ni evitan bonos más riesgosos tras la crisis de deuda soberana.