Hacia un Mecanismo Óptimo de OPI
Autores: Huibers, Fred E.
Idioma: Inglés
Editor: MDPI
Año: 2020
Acceso abierto
Artículo científico
Categoría
Gestión y administración
Licencia
CC BY-SA – Atribución – Compartir Igual
Consultas: 15
Citaciones: Sin citaciones
Las preocupaciones sobre las consecuencias negativas de la subvaloración excesiva del arreglo actual en el mercado de ofertas públicas iniciales (OPI) para la provisión de financiación empresarial - construcción de libros - han llevado a investigar la viabilidad de las subastas para la fijación de precios y asignación de OPI. Las empresas de OPI enfrentan un dilema entre el beneficio de un descubrimiento de precios preciso y confiable y el costo de la subvaloración. El objetivo principal de este documento fue obtener nuevo conocimiento científico sobre este dilema al medir el impacto de dos variables clave en este dilema: la restricción de capacidad y el descuento en el precio de liquidación de la subasta. Utilizando una metodología de experimento controlado en subastas de precio uniforme de múltiples unidades, encontramos que las subastas con mayor restricción de capacidad que también ofrecen a los inversores un descuento son las más propensas a producir un descubrimiento de precios más preciso y confiable y, en consecuencia, el resultado de la subasta más predecible. Hay indicios de que un descuento del 8% puede ser suficiente para incentivar a los inversores a contribuir de manera confiable al descubrimiento de precios. La subvaloración resultante (y su variabilidad) de estas subastas es probable que sea significativamente menor que si se utilizara la construcción de libros para fijar precios y asignar OPI. La innovación tecnológica en el mercado de OPI a través de la aplicación de avances recientes en ciencia de datos, economía experimental e inteligencia artificial permite la optimización de los mecanismos de OPI y plataformas de crowdfunding, lo que a su vez mejora el acceso al capital requerido para la financiación empresarial.
Descripción
Las preocupaciones sobre las consecuencias negativas de la subvaloración excesiva del arreglo actual en el mercado de ofertas públicas iniciales (OPI) para la provisión de financiación empresarial - construcción de libros - han llevado a investigar la viabilidad de las subastas para la fijación de precios y asignación de OPI. Las empresas de OPI enfrentan un dilema entre el beneficio de un descubrimiento de precios preciso y confiable y el costo de la subvaloración. El objetivo principal de este documento fue obtener nuevo conocimiento científico sobre este dilema al medir el impacto de dos variables clave en este dilema: la restricción de capacidad y el descuento en el precio de liquidación de la subasta. Utilizando una metodología de experimento controlado en subastas de precio uniforme de múltiples unidades, encontramos que las subastas con mayor restricción de capacidad que también ofrecen a los inversores un descuento son las más propensas a producir un descubrimiento de precios más preciso y confiable y, en consecuencia, el resultado de la subasta más predecible. Hay indicios de que un descuento del 8% puede ser suficiente para incentivar a los inversores a contribuir de manera confiable al descubrimiento de precios. La subvaloración resultante (y su variabilidad) de estas subastas es probable que sea significativamente menor que si se utilizara la construcción de libros para fijar precios y asignar OPI. La innovación tecnológica en el mercado de OPI a través de la aplicación de avances recientes en ciencia de datos, economía experimental e inteligencia artificial permite la optimización de los mecanismos de OPI y plataformas de crowdfunding, lo que a su vez mejora el acceso al capital requerido para la financiación empresarial.