Este artículo investiga los co-movimientos entre el mercado de valores chino, los futuros de petróleo crudo de la Bolsa Internacional de Energía de Shanghái (INE) y los futuros de petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI). Utilizamos modelos de cópula para capturar las dependencias en las colas y empleamos el modelo VAR-BEKK-GARCH para examinar la dirección de los derrames de volatilidad. Encontramos que existen relaciones de dependencia positivas y variables en el tiempo entre los tres mercados. En comparación con las dependencias de cola superior correspondientes, las dependencias de cola inferior eran mayores antes de la pandemia de COVID-19, mientras que fueron relativamente más débiles después del estallido de la pandemia. Antes de la pandemia de COVID-19, solo hubo un derrame de volatilidad estadísticamente significativo del mercado de futuros de petróleo crudo WTI al mercado de futuros de petróleo crudo INE. Después del estallido de la pandemia de COVID-19, hubo derrames de volatilidad estadísticamente significativos en los dos pares de mercados, a saber, WTI-INE y acciones chinas-WTI. Sin embargo, solo encontramos evidencia estadísticamente significativa de un derrame de volatilidad unidireccional del mercado de futuros de petróleo crudo chino al mercado de valores chino durante la pandemia.