Durante la crisis financiera de 2007-2009, casi el 10% de los aseguradores de Propiedad y Responsabilidad (P&L) liquidaron completamente sus carteras de acciones, y más de la mitad de ellos nunca reanudaron las inversiones en el mercado de acciones. En contraste, aquellos aseguradores de P&L que continuaron invirtiendo en acciones después de la crisis, aumentaron sustancialmente su asignación de cartera. Para entender estos hallazgos, desarrollamos y estimamos modelos que explican las decisiones de inversión en acciones dinámicas de los aseguradores de P&L, en términos de características de la empresa, del grupo y del mercado durante el período 2002-2018. Estudiamos tres enfoques diferentes para las inversiones en acciones, una estrategia de inversión pura, contribuciones del mercado de capital interno y una opción de subcontratación, y encontramos que los factores que impulsan la decisión de invertir en acciones difieren de aquellos que explican la extensión de sus inversiones en acciones. Además, encontramos que, si bien las pérdidas en la cartera de acciones impulsan la decisión de cesar temporalmente las inversiones en acciones, la decisión de salir permanentemente de los mercados de acciones está impulsada tanto por pérdidas en el mercado de acciones como por pérdidas en la suscripción. Estos hallazgos arrojan algo de luz sobre los factores que impulsan la demanda de inversiones en acciones por parte de las empresas operativas.