Este artículo investiga el papel de los inversores institucionales en la mejora de la gobernanza corporativa de las empresas en las que invierten (empresas en las que invierten) utilizando evidencia sobre los atributos de los consejos de administración en 15 países. Además, este artículo examina hasta qué punto el activismo de los inversores institucionales está determinado por el entorno institucional, incluyendo diversas condiciones económicas (pre-crisis, crisis y post-crisis), sistemas legales y estructuras de propiedad. Basándose en la teoría de la agencia y la teoría institucional, los resultados muestran que los inversores institucionales extranjeros son los principales promotores de las estructuras de gobernanza de los consejos a nivel mundial. Este estudio también proporciona evidencia de que los inversores institucionales promueven la independencia de un consejo y sus subcomités de auditoría y compensación (excluyendo su comité de nominaciones). El estudio también demuestra que los inversores institucionales reducen el enquistamiento del consejo, aunque no presenta evidencia de que los inversores institucionales reduzcan la ocupación del consejo. Los resultados también sugieren que los inversores institucionales se comportan de manera diferente al operar en diferentes condiciones económicas (pre-crisis, crisis y post-crisis), sistemas legales y estructuras de propiedad. Este artículo contribuye a la creciente literatura sobre el activismo de los accionistas y los mecanismos de gobernanza corporativa comparativa. Los hallazgos sugieren que el activismo de los inversores institucionales es contingente a los entornos institucionales, incluyendo condiciones económicas, sistemas legales y estructuras de propiedad.