La teoría tradicional de la fijación de precios de activos sugiere que, para compensar la incertidumbre que soportan los inversores, los activos riesgosos deberían generar tasas de retorno considerablemente más altas que la tasa libre de riesgo. Sin embargo, la anomalía del retorno nocturno en el mercado de valores chino, que se refiere a la anomalía de que el retorno nocturno es significativamente negativo, contradice la relación riesgo-retorno. Encontramos que esta anomalía es asimétrica, ya que el retorno nocturno es significativamente negativo después de un retorno diurno negativo, mientras que la anomalía no ocurre tras un retorno diurno positivo. Explicamos esta anomalía desde la perspectiva de la atención del inversor. Mostramos que la atención de los inversores individuales se comporta de manera asimétrica, ya que prestan más atención a los retornos diurnos negativos, y juegan un papel esencial en la explicación del enigma del retorno nocturno.