El objetivo de este estudio es determinar los principales factores que afectan el uso de instrumentos de cobertura de divisas por parte de las empresas chinas, tras los cambios regulatorios en los mercados de derivados. Las contribuciones originales a esta literatura incluyen el uso de un conjunto de datos en panel de 316 empresas chinas con datos que abarcan desde 2012 hasta 2017 y un enfoque de probabilidad de efectos aleatorios dinámicos. Los resultados sugieren que los principales determinantes del uso de derivados son el comercio exterior realizado por estas empresas, con algunas evidencias de no linealidad, así como que las empresas son más propensas a utilizar derivados cuando hay más asimetría de información y problemas de agencia, potencialmente debido a un mayor control sobre su uso en China.