Este documento examina si la incorporación de cambios en la percepción del riesgo del mercado financiero mejora el poder predictivo de un sistema de alerta temprana para crisis bancarias sistémicas. Al explicar las crisis bancarias sistémicas, la literatura existente identifica la inflación de burbujas en el mercado de valores y en el sector inmobiliario, los booms de crédito y los aumentos en los flujos de capital neto como los impulsores comunes. Empleando modelos logit de panel para predecir las crisis bancarias sistémicas de la posguerra en economías avanzadas que ocurrirán dentro de tres a cuatro años, el hallazgo clave del documento es que, incluso después de controlar los efectos de los aumentos en los mercados de activos y crédito y los flujos de capital neto que están por encima de las tendencias a largo plazo durante un período prolongado, la creciente subestimación de los riesgos a la baja por parte de los participantes del mercado es un predictor significativo de estas crisis. Incorporar cambios en la percepción del riesgo mejora significativamente la precisión de la predicción del modelo. Este hallazgo es robusto a través de horizontes de predicción alternativos, definiciones de crisis sistémica y medidas de percepción del riesgo. Consistente con los recientes desarrollos teóricos en el ámbito de los mercados financieros, la interpretación es que las recientes buenas noticias recurrentes sobre los mercados financieros y las tendencias económicas más amplias durante períodos suficientemente largos conducen a un creciente descuido de los riesgos extremos y de las transacciones financieras más arriesgadas, aumentando el riesgo sistémico y la probabilidad de una crisis financiera. El hallazgo sugiere monitorear la percepción del riesgo del mercado financiero, además de los indicadores convencionales, para predecir y evitar crisis bancarias sistémicas.