El objetivo de este documento es evaluar la eficiencia de un conjunto de 62 fondos mutuos de metales preciosos (PMMFs) y explicar las diferencias de rendimiento entre los fondos utilizando análisis envolvente de datos aditivos ponderados (DEA) y regresión Tobit, respectivamente. La contribución de este documento es doble: proporcionar por primera vez métricas del rendimiento relativo de los PMMFs utilizando un modelo aditivo ponderado particular, a saber, la medida ajustada por rango (RAM), y explicar el rendimiento de los fondos mediante el uso de un modelo Tobit. Los resultados no sugieren vínculos positivos entre las métricas de rendimiento de fondos basadas en RAM y las métricas estándar de rendimiento de fondos (ratio de Sharpe y alfa de Jensen). Además, para los fondos ineficientes de la muestra, la hipótesis de rendimiento media-varianza no se sostiene. Además, el rendimiento del fondo basado en RAM puede ser explicado por la persistencia del fondo y el coeficiente beta.