Este estudio utiliza un modelo híbrido de la heterocedasticidad condicional autorregresiva generalizada exponencial (eGARCH), la teoría de valores extremos (EVT) y el modelo de cópula de Gumbel para investigar la estructura de dependencia entre Bitcoin y el Rand sudafricano, y cuantificar el riesgo de una cartera ponderada equitativamente. La cópula de Gumbel, una cópula de valores extremos, se prefiere debido a su versátil capacidad para capturar diversas estructuras de dependencia en las colas. Para modelar las marginales, en primer lugar, se ajusta el modelo eGARCH(1, 1) a los datos de la tasa de crecimiento. En segundo lugar, se ajusta un modelo mixto que presenta la distribución de Pareto generalizada (GPD) y el núcleo gaussiano a los residuos estandarizados de un modelo eGARCH(1, 1). La GPD se ajusta a las colas mientras que el núcleo gaussiano se utiliza en las partes centrales del conjunto de datos. Se estima que el parámetro de la cópula de Gumbel es , lo que implica que las dos monedas son independientes. A niveles de confianza del 90%, 95% y 99%, los efectos de diversificación de la cartera (DE) cuantificados utilizando el valor en riesgo (VaR) y la pérdida esperada (ES) muestran que hay evidencia de una reducción en las pérdidas (beneficios de diversificación) en la cartera en comparación con el riesgo de la suma simple de activos individuales. Estos resultados pueden ser utilizados por gerentes de fondos, profesionales de riesgos e inversores para decidir sobre estrategias de diversificación que reduzcan su exposición al riesgo.