Este documento tiene como objetivo investigar el impacto de las diversas olas de la pandemia de COVID-19 en los rendimientos de las acciones inmobiliarias y su volatilidad en mercados desarrollados (EE. UU., Australia), emergentes (Turquía, Polonia) y fronterizos (Marruecos, Jordania). Un estudio utilizando un modelo GJR-GARCHX reveló que el brote de la pandemia tuvo un impacto limitado en las acciones de las empresas inmobiliarias. La primera ola de la pandemia solo en EE. UU. causó una disminución en los rendimientos de las acciones. A su vez, este fue el caso en Polonia y Jordania durante la segunda y tercera ola. Además, en el período posterior al desarrollo de la pandemia, se puede observar un aumento en la volatilidad de los rendimientos de las acciones en el mercado financiero polaco. Sin embargo, este efecto se aplica principalmente al período de la primera ola de la enfermedad.