El Enfoque CVaR de GARCH-Copula en el Peor Caso para la Optimización de Portafolios: Evidencia de los Mercados Financieros
Autores: Alotaibi, Tahani S.; Dalla Valle, Luciana; Craven, Matthew J.
Idioma: Inglés
Editor: MDPI
Año: 2022
Acceso abierto
Artículo científico
Categoría
Gestión y administración
Licencia
CC BY-SA – Atribución – Compartir Igual
Consultas: 14
Citaciones: Sin citaciones
La optimización de carteras tiene como objetivo encontrar de manera eficiente las proporciones óptimas de los activos de la cartera, dadas ciertas restricciones, y ha sido bien estudiada. Mientras que la optimización de carteras determina las combinaciones de activos más adecuadas a los requisitos del inversor, numerosos problemas del mundo real afectan su simplicidad, por ejemplo, las preferencias del inversor. También se enfrentan comúnmente a restricciones comerciales que deben cumplirse. Sin embargo, al agregar restricciones al modelo básico de media-varianza de Markowitz, la complejidad del problema aumenta, lo que causa dificultades para que los enfoques de optimización exacta encuentren soluciones a problemas grandes dentro de plazos razonables. Este artículo aborda las complejidades de la optimización de carteras aplicando el enfoque de Valor en Riesgo Condicional (CVaR) de GARCH-Copula en el Peor Caso. En particular, se utiliza la metodología de GARCH-copula para modelar la estructura de dependencia de la cartera, y se considera el CVaR del Peor Caso (WCVaR) como una medida de riesgo alternativa que puede proporcionar una evaluación más precisa del riesgo financiero en comparación con los enfoques tradicionales. Las copulas modelan la marginal de cada activo por separado (que puede ser cualquier distribución) y también las interdependencias entre activos. Esto permite aplicar una evaluación precisa del riesgo de inversión para compararla con los métodos tradicionales. En este artículo, presentamos dos estudios de caso para evaluar el rendimiento del WCVaR y compararlo con la medida de VaR. El primer estudio de caso se centra en la serie temporal de los precios de cierre de seis índices de mercado importantes, mientras que el segundo estudio de caso considera un gran conjunto de datos de precios de acciones de las empresas petroleras del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG). Los resultados muestran que los valores de WCVaR son siempre más altos que los de VaR, demostrando que el enfoque WCVaR proporciona una evaluación más precisa del riesgo financiero.
Descripción
La optimización de carteras tiene como objetivo encontrar de manera eficiente las proporciones óptimas de los activos de la cartera, dadas ciertas restricciones, y ha sido bien estudiada. Mientras que la optimización de carteras determina las combinaciones de activos más adecuadas a los requisitos del inversor, numerosos problemas del mundo real afectan su simplicidad, por ejemplo, las preferencias del inversor. También se enfrentan comúnmente a restricciones comerciales que deben cumplirse. Sin embargo, al agregar restricciones al modelo básico de media-varianza de Markowitz, la complejidad del problema aumenta, lo que causa dificultades para que los enfoques de optimización exacta encuentren soluciones a problemas grandes dentro de plazos razonables. Este artículo aborda las complejidades de la optimización de carteras aplicando el enfoque de Valor en Riesgo Condicional (CVaR) de GARCH-Copula en el Peor Caso. En particular, se utiliza la metodología de GARCH-copula para modelar la estructura de dependencia de la cartera, y se considera el CVaR del Peor Caso (WCVaR) como una medida de riesgo alternativa que puede proporcionar una evaluación más precisa del riesgo financiero en comparación con los enfoques tradicionales. Las copulas modelan la marginal de cada activo por separado (que puede ser cualquier distribución) y también las interdependencias entre activos. Esto permite aplicar una evaluación precisa del riesgo de inversión para compararla con los métodos tradicionales. En este artículo, presentamos dos estudios de caso para evaluar el rendimiento del WCVaR y compararlo con la medida de VaR. El primer estudio de caso se centra en la serie temporal de los precios de cierre de seis índices de mercado importantes, mientras que el segundo estudio de caso considera un gran conjunto de datos de precios de acciones de las empresas petroleras del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG). Los resultados muestran que los valores de WCVaR son siempre más altos que los de VaR, demostrando que el enfoque WCVaR proporciona una evaluación más precisa del riesgo financiero.