El riesgo empresarial es un factor importante que los individuos deben considerar al iniciar su propio negocio. La COVID-19 continúa azotando, trayendo grandes desafíos a la economía de China y a las actividades emprendedoras. En este estudio, los estudiantes universitarios enfrentan mayores riesgos empresariales. Existen dos puntos de vista opuestos sobre el papel del riesgo empresarial en la formación de la motivación emprendedora individual: una opinión que considera el riesgo como una amenaza, y la otra que sostiene que el riesgo empresarial contiene oportunidades. Los estudios existentes han discutido los problemas desde factores individuales y factores ambientales, respectivamente, ignorando los efectos combinados de los factores individuales y ambientales. La teoría de transacciones persona-situación señala que los individuos suelen tomar sus decisiones finales de comportamiento basándose en su evaluación integral de los factores ambientales y de sí mismos. Por lo tanto, los factores individuales y ambientales deben integrarse para investigar el efecto del riesgo empresarial en la motivación emprendedora. Basado en la teoría de transacciones persona-situación, este estudio establece un modelo teórico en el que la percepción del riesgo empresarial influye en la motivación emprendedora por necesidad y por oportunidad a través de la autoeficacia emprendedora y discute el efecto moderador de la política de emprendimiento. Se realizó una encuesta a 595 recién graduados de ocho universidades en China para obtener datos relevantes y se estableció un modelo de Ecuaciones Estructurales para probar la hipótesis. Los resultados confirman que, sin la influencia de factores externos, los estudiantes universitarios consideran el riesgo empresarial como una gran amenaza, lo que no solo debilita su autoeficacia emprendedora, sino que también reduce su motivación emprendedora por necesidad y por oportunidad. Sin embargo, con el apoyo de buenas políticas emprendedoras, el riesgo empresarial puede transformarse en una oportunidad para mejorar la motivación de los emprendedores impulsada por la necesidad de los estudiantes universitarios, pero el impacto en la motivación por oportunidad no es significativo. Este estudio analiza profundamente las características duales de la percepción del riesgo empresarial en el proceso de formación de la motivación emprendedora individual, expande la investigación relacionada sobre la percepción del riesgo empresarial y la motivación emprendedora, y tiene importantes implicaciones para que el gobierno y las universidades formulen políticas emprendedoras para los estudiantes universitarios.