Este estudio examina cómo las políticas financieras específicas de las empresas y los factores externos influyen en la volatilidad de la volatilidad implícita (VOV), una medida de la incertidumbre sobre los riesgos futuros. Utilizando una muestra de 6023 empresas desde enero de 2000 hasta diciembre de 2022, derivamos medidas de VOV de IvyDB OptionMetrics y empleamos regresiones de efectos fijos de alta dinámica (HDFE) para analizar la relación entre las ratios de deuda corporativa, las políticas de financiamiento de capital de trabajo (WCFPs) y el sentimiento del inversor. Nuestros hallazgos revelan que las políticas de deuda agresivas aumentan la VOV, mientras que las WCFPs moderadas generan la mayor incertidumbre, indicando la ambigüedad de los inversores respecto a estrategias indecisas. Además, un alto sentimiento amplifica el efecto de las ratios de deuda en la VOV, mientras que un sentimiento moderado impulsa la influencia de las WCFPs. La dinámica de la industria, particularmente en sectores como el financiero y el manufacturero, contribuye aún más a las variaciones en la VOV.