La crisis del COVID-19 ha revelado la vulnerabilidad económica de varios países y, por lo tanto, ha instigado la exploración y previsión sistemática de los riesgos de incumplimiento soberano. La previsión del riesgo de incumplimiento soberano basada en procesos estadísticos multivariantes y estocásticos tiene una historia de desarrollo de 50 años. Este artículo describe un método de cadena de Markov continua y no homogénea como base para un modelo de previsión de riesgo de incumplimiento soberano relacionado con el COVID-19. Demuestra la estimación de las probabilidades de incumplimiento soberano (PD) durante un período de horizonte de cinco años, con el modelo desarrollado reflejando el impacto de la crisis del COVID-19. El modelo de Markov adoptado para el COVID-19 estima las PD para la mayoría de los países, incluidos aquellos que son avanzados con calificaciones AAA y AA, para sugerir que ninguna economía soberana está segura del impacto financiero de la pandemia del COVID-19. La dinámica de las PD estimadas son indicativas de la evidencia contemporánea experimentada en la reciente crisis financiera. Los resultados empíricos de este artículo tienen implicaciones políticas para inversores extranjeros, prestamistas soberanos, instituciones de financiamiento de exportaciones, expertos en comercio exterior, profesionales de gestión de riesgos y responsables de políticas en el campo de las finanzas. El modelo desarrollado puede ser utilizado para reconocer a tiempo problemas potenciales con entidades soberanas en la actual crisis del COVID-19 y para tomar acciones de mitigación apropiadas.