Este estudio examina la reacción de cuatro importantes mercados de acciones del mundo al índice de miedo del mercado de acciones de EE. UU., es decir, el Índice de Volatilidad de la Junta de Comercio de Chicago (VIX). El VIX está diseñado para funcionar como un indicador adelantado de la volatilidad en los mercados de acciones. Nuestro artículo examina los datos diarios del período de 2013 a 2018. Encontramos que durante este período hubo tres rupturas significativas en los datos. Las respuestas de impulso de la estimación del modelo autorregresivo vectorial estructural muestran que, en los primeros y segundos subperíodos que abarcan desde 6/2013 hasta 5/2016, la volatilidad del mercado de acciones en EE. UU., Reino Unido, Francia y Alemania respondió a choques estructurales del VIX. Las pruebas de causalidad de Granger no lineales confirman estos hallazgos. Sin embargo, en la era posterior a la votación del Brexit, los índices de acciones ni reaccionan a los choques estructurales del VIX ni son causados por estos choques.