Teóricamente, las ganancias contables podrían utilizarse para estimar el valor intrínseco del capital. Si las ganancias contables pudieran preverse con precisión, entonces también podría preverse el valor del capital, creando así mucho menos riesgo en la inversión en acciones. Sin embargo, las sorpresas en las ganancias son comunes, y por lo tanto también lo es el riesgo en la inversión en acciones. Para cuantificar el riesgo en la inversión implícito en las ganancias contables, propongo utilizar estados financieros para construir tasas de crecimiento de ventas anormales (ABG) y cambios anormales en los márgenes de beneficio (ABPM) para medir la incertidumbre incorporada en las ganancias contables. Mido ABG (ABPM) como la diferencia entre el valor actual de la tasa de crecimiento de ventas (margen de beneficio) y su referencia, un valor ponderado de las tasas de crecimiento de ventas (margen de beneficio) de los tres años anteriores. Luego, cuantifico si y en qué medida las noticias de ABG y ABPM son lo suficientemente materiales como para cambiar las ganancias esperadas (representadas por las revisiones de ganancias pronosticadas por analistas [FREV] y las ganancias inesperadas predichas [UE], y los futuros retornos de acciones [SAR]). Los resultados de la regresión de Fama-MacBeth muestran que, en conjunto, solo ABPM y ABG podrían explicar el 8.2% (2.3%) (5.4%) de la variación de FREV (UE) (SAR). La capacidad predictiva del riesgo de ABPM y ABG es robusta ante la presencia de crecimiento anormal en activos operativos netos y calidad de acumulaciones, que, como sugiere la literatura previa, podría influir en las ganancias inesperadas. Análisis contingentes adicionales indican que el mercado de capitales reacciona más fuertemente a las malas noticias incorporadas en el ABPM/ABG (con signos negativos) que a las buenas noticias en ABPM/ABG (con signos positivos).