Este estudio presenta un nuevo índice basado en la concordancia de expectativas para explicar la volatilidad de los precios de las acciones cuando eventos novedosos, cada uno algo único, provocan cambios imprevisibles y una incertidumbre knightiana en el proceso que impulsa los resultados. La concordancia de expectativas mide el grado en que los eventos KU están asociados con expectativas direccionalmente similares de retornos futuros. El análisis narrativo de los informes de noticias diarias permite evaluar las opiniones alcistas frente a las bajistas en el mercado de valores. Aumentos en la concordancia de expectativas a través de todos los eventos KU resultan en efectos de refuerzo y un aumento en la volatilidad del mercado de valores. Una menor concordancia de expectativas produce un efecto estabilizador en el que las opiniones opuestas reducen la volatilidad del mercado. Los hallazgos empíricos se mantienen para medidas ex post y ex ante de volatilidad y para estimaciones OLS y GARCH.