Este artículo reevaluó las propiedades de cobertura de cuatro principales monedas refugio (dólar estadounidense, franco suizo, euro, yen) en carteras de acciones internacionales que cubren las áreas macroeconómicas mundiales más representativas. La principal contribución a la literatura existente es el énfasis en estrategias óptimas de cobertura y asignación de activos. Una característica distintiva adicional es una comparación precisa, dentro de un marco multivariante, entre simulaciones de valor en riesgo que asumen pesos de activos iguales u óptimos en carteras de acciones globales cubiertas. El dólar estadounidense se destaca como la mejor moneda refugio, mientras que añadir la moneda estadounidense a carteras de acciones globales con cobertura simple que incluyan ya sea el franco suizo o el euro produce perfiles de riesgo suaves durante las principales crisis financieras, y indicadores de riesgo promedio más bajos que los de una cartera completamente cubierta de referencia.