Este estudio examina la intersección de la divulgación ambiental, social y de gobernanza (ESG) (operacionalizada a través de informes de sostenibilidad), el rendimiento financiero corporativo y las dinámicas de comportamiento de imitación en las decisiones de estructura de capital entre empresas no financieras en cinco países de la ASEAN. A medida que la ESG y las finanzas sostenibles ganan prominencia en la lucha contra el cambio climático y el riesgo climático, comprender los factores de comportamiento relacionados con la adopción de ESG es crucial. Empleando un enfoque cuantitativo, esta investigación utiliza una muestra intencionada de 125 empresas no financieras de Indonesia, Malasia, Filipinas, Singapur y Tailandia, recopilada del Bloomberg Terminal durante 2018-2023. Se utiliza el Índice de Comportamiento de Imitación Gerencial (MHR) para evaluar el comportamiento de imitación, mientras que el Índice de Divulgación de Informes de Sostenibilidad (SRDI) mide la divulgación de ESG. Se aplicaron Modelos de Ecuaciones Estructurales de Mínimos Cuadrados Parciales (PLS-SEM) y Análisis Multigrupo (MGA) para el análisis de datos. Esta investigación encuentra que, si bien los informes de sostenibilidad mejoran el retorno sobre activos (ROA) y el Q de Tobin, no se relacionan significativamente con el margen de beneficio neto (NPM). Los hallazgos también confirman que el comportamiento de imitación, donde las empresas imitan las estructuras financieras de sus pares, modera la relación entre los informes de sostenibilidad y los resultados de rendimiento, siendo las empresas líderes las que más se benefician de los esfuerzos de transparencia. Esto resalta la naturaleza de doble filo de la imitación: si bien puede acelerar la adopción de ESG, puede diluir la profundidad estratégica de la acción climática si las empresas simplemente siguen en lugar de liderar. El estudio proporciona información práctica para reguladores y estrategas corporativos que buscan fortalecer las finanzas ESG como un motor para la resiliencia climática y el valor a largo plazo para los interesados.