Este documento investiga si los ciclos económicos causan ciclos financieros o viceversa. También evaluamos si Estados Unidos desempeña un papel líder en la causa de los ciclos económicos y financieros domésticos de otros países. La literatura ha establecido que los ciclos económicos y financieros están vinculados a través de varios canales, como las restricciones crediticias, los efectos reales de la información financiera y la reversión de expectativas excesivamente optimistas. Nuestro análisis evalúa la dirección de la causalidad de Granger utilizando un enfoque novedoso basado en el modelo de autorregresión vectorial de frecuencia mixta para los países del G7. Nuestro enfoque aprovecha el hecho de que la actividad económica real medida por la producción industrial se observa a una frecuencia más alta que el crédito agregado. Encontramos evidencia sólida de causalidad bidireccional entre los ciclos económicos y financieros, especialmente en recesiones. Además, Estados Unidos es un líder global, ya que el ciclo económico de EE. UU. afecta significativamente los ciclos económicos de otros países, especialmente en términos de expansiones.