Este estudio examina si las empresas familiares son financieramente más saludables que las no familiares en términos de estructura de capital y apalancamiento. Por lo tanto, se considera la existencia de diferencias significativas entre las elecciones de apalancamiento y riesgo de las empresas familiares y no familiares. Utilizando un conjunto de datos de panel de 888 empresas y 7104 observaciones de empresas no cotizadas de tamaño pequeño y mediano durante el período 2007-2014, presentamos que las empresas de propiedad familiar tienen una estructura financiera más baja que las de propiedad no familiar. Esto indica que la mayoría de las empresas familiares utilizan menos financiamiento a través de deuda que las empresas no familiares, y como tal, mantienen un nivel de deuda más bajo. En segundo lugar, las empresas familiares demuestran un menor riesgo, como lo ilustra el puntaje Z de Altman. La escala del puntaje Z de Altman ilustra una relación contraria de significancia con respecto a las empresas familiares y sus contrapartes en términos de los aspectos operativos de los factores de riesgo del negocio. Las empresas familiares gestionan sus operaciones comerciales con un menor riesgo y son generalmente más saludables financieramente que sus empresas contrapartes. Por último, los hallazgos de las pruebas robustas para las hipótesis utilizando una muestra de empresas en quiebra en el Sistema de Análisis de Balances Ibéricos (SABI) revelan que la proporción de fallos de las empresas familiares en comparación con sus empresas contrapartes es relativamente baja. Analizar los archivos de quiebra de empresas desde 2002 hasta 2014 muestra una proporción considerablemente baja de empresas familiares al nivel de significancia del 5%. Esto afirma que el bajo riesgo ilustrado en la regresión del puntaje Z de Altman es consistente con la menor proporción de empresas familiares que fueron declaradas en quiebra durante el período de estudio, lo que convierte a España en un caso importante en este estudio.